根據《産経新聞・生活》報導，日本知名製藥商小林製藥2026年3月27日於大阪召開定時股東大會，香港系投資基金「Oasis Management」提出的三項企業治理相關提案全部遭到否決，顯示現有經營權結構與創業家族勢力仍穩。此結果也反映出市場對企業治理改革的期待，與實際投票行動之間仍存落差。

此次股東大會的爭議核心，源於Oasis Management對小林製藥針對紅麴補充劑事件處理方式的不滿。該基金自去年12月起，便成為小林製藥最大股東，持股比例高達13%以上，超越現任董事長小林章浩家族的持股。Oasis Management在股東大會上提出三大改革建議，包括修改公司章程、將監查役會改為監查委員會，以及反對小林章浩的董事會連任，旨在削弱創業家族對企業的影響。

然而，小林製藥公司提出的反對意見，強調現行治理架構已能有效運作，並強調未來將持續強化企業治理。根據會後結果，小林製藥提出的10名董事提名全部通過，公司治理結構也維持不變。

根據日本金融廳統計，近年來日股中小企業股東提案數量逐年上升，顯示投資人對企業治理議題的關注度提高。根據2024年數據，日本上市公司中，約有28%曾接獲股東提案，其中多數集中在企業治理與經營透明度方面。日本經濟學者山田健一指出：「目前日本企業治理改革仍舊緩慢，雖然有部分企業如小林製藥的股東大會顯示出爭議，但創業家族的影響力仍然根深蒂固，未來改革的挑戰仍舊巨大。」

針對紅麴事件，小林製藥截至2026年初已向510名受害者中的290人完成補償，並持續承諾誠實處理。Oasis Management的共同首席執行長Philippe Meyer會後表示：「我們對未能成功降低創業家族影響感到遺憾，未來將持續追蹤企業治理進展。」

此結果也反映出台灣企業治理改革所面臨的相似挑戰。根據台灣證交所統計，截至2025年，台灣家族企業佔所有上市公司比例高達63%，與日本的創業家族企業結構雷同。企業治理改革，尤其是家族企業的權力結構調整，仍是亞洲資本市場的重要議題之一。

📰 本文資料來源 • 産経新聞・生活 • 日本金融廳統計資料 • 台灣證交所報告 • 日本經濟學者山田健一訪談