根據《diamond.zai》報導，向來被視為「抽中就發財」的IPO新規公開股，2026年卻出現異常現象——年初以來已有7檔IPO初值跌破公開價格，創下10年來最嚴重的「公開價跌破」紀錄。投資人原本期待「抽中就賺」，如今卻可能「抽中賠錢」，究竟背後原因為何？

IPO（首次公開募股）市場向來吸引投資人關注，尤其在抽選制度下，若能中籤，往往能享受高達2倍、3倍的股價報酬。然而2026年以來，從2月13日上場的「TOブックス」開始，到4月2日的「ビタブリッドジャパン」，連續7檔IPO初值都跌破公開價，跌破投資人預期。

根據統計，過去10年間，IPO初值跌破公開價的紀錄僅出現過一次，就是2022年。而「公開價跌破」連續7次的現象，則是自2020年3月疫情爆發以來的首次，更創下「年初連7跌」的歷史紀錄。

分析師小林大純指出，「這絕不是偶然。」投資人原本期待IPO能提供穩定獲利機會，如今卻面臨風險高於回報的現實。這背後究竟發生了什麼變化？值得投資人深入觀察與調整投資策略。

此外，IPO的「公開價」與「初值」之間的差異，也值得投資人重新認識。IPO過程通常由企業與主幹事券商設定價格範圍，再根據投資人需求調整公開價格。而初值則是市場對該股真實價值的初步反映。若初值跌破公開價，代表市場對該股評估低於發行方預期。

面對IPO市場的劇烈變化，投資人應謹慎評估風險與回報，不再盲目追隨「抽中就發財」的迷思。

📰 本文資料來源 • ダイヤモンド・ザイ編集部