根據《華爾街日報》報導，卡馬克斯（CarMax）正面臨激進投資人Starboard Value的壓力，要求即將上任的首席執行官Keith Barr推動業務改革、降低營運成本，並恢復市場競爭力。Starboard 透過約3.5億美元投資取得兩個董事席位，並將積極參與公司變革的監督。

CarMax 改革：激進投資人的具體要求

Starboard 提議卡馬克斯簡化數位購車流程，實行動態定價框架，並解決持續擴大的營運支出問題。Starboard 首席执行長 Jeffery Smith 在致 Barr 的信中指出，卡馬克斯雖擁有獨特的多通路銷售模式，但其近期市場表現未能實現應有的潛力。

為此，Starboard 推薦兩位新董事加入卡馬克斯董事會：Jeffrey Smith 本人與房屋修繕公司 Frontdoor 的執行長 William Cobb。Starboard 強調，這項提名將有助於提升企業管理決策的透明度與效率。

卡馬克斯的組織調整與未來願景

卡馬克斯上個月任命 Keith Barr 接替原首席執行官 Bill Nash。Nash 在去年因銷售下滑及來自 Carvana 等數位對手的競爭壓力而離職。公司執行主席 Tom Folliard 表示，與 Starboard 的溝通富有成效，董事會將在適當時間對 Starboard 提議的董事名單提出建議。

卡馬克斯表示，已採取一連串措施改善業務表現，包括加速高階管理層的人事安排，並由 Folliard 與臨時董事會主席 David McCreight 擔任臨時領導，以穩定公司運營。

提議的變革重點與股價反應

Starboard 向 Barr 露出其改革建議後，卡馬克斯股價當日上午小幅上漲1.2%。然而，過去一年內股價跌幅仍超過40%，顯示市場對公司轉型的擔憂尚未完全消除。

Starboard 認為，卡馬克斯的結構優勢在於能直接從消費者購入車輛，但這項優勢在數位對手強化線上流程的競爭下逐漸減弱。建議卡馬克斯簡化其數位流程，例如減少操作步驟、提供更即時的車輛評估功能，並更清楚地引導消費者完成交易，以提升整體效率。

在定價策略方面，Starboard 批評卡馬克斯過去的定價過於僵硬，在市場波動期間反應遲鈍。它建議公司針對高價存貨每輛削減 100 至 300 美元，並透過數據驅動的系統實行動態定價，依照區域市場條件即時調整，以重獲市場優勢。

此外，Smith 表示，Barr 接任首席執行官後，也應針對營運開支進行根本性檢視。他建議卡馬克斯未來應盡快將銷售、一般及行政費用控制在毛利的75%，長期目標則設定於70%。

技術應用與營運效率的提升潛力

Starboard 聚焦於 AI 技術的應用潛力，認為卡馬克斯可透過 AI 重新設計內部流程，削減人工，增強消費者體驗，並優化決策流程。它強調，產品開發、行銷、客服中心與公司總部的運營若能實現系統化監控與紀律執行，將有機會節省大量成本。

Starboard 的最終目標，是透過 Barr 的領導與董事會的監督，讓卡馬克斯成為二手車市場中更具競爭力的企業。此舉不只對現任管理階層是一個嚴峻挑戰，也将影響投資人對公司長期價值的評估。