人們走過紐約市一家 Ulta Beauty 商店。根據《華爾街日報》報導，美國美妝零售商 Ulta Beauty 預計本財年銷售成長將減緩，主要因消費者對價值的關注增加，加上全球不確定性持續，影響市場需求。公司在財年第四季度報告了收入成長，但利潤有所下滑。圖為 CARLO ALLEGRI/REUTERS 提供。

Ulta 爭取維持增長動能

美妝零售商 Ulta Beauty（Ulta Beauty）在 3 月 13 日的財報指導中表示，預計本財年銷售額將增加 6% 至 7%，較前一財年的 9.7% 來看明顯放緩。公司首席執行官 Kecia Steelman 表示，消費者對市場動向保持韌性，但購買行為變得更加謹慎，尤其是對於價格的敏感度提高。她指出，在持續的全球不確定性背景下，這樣的趨勢預計將影響 Ulta 整體財年的表現。

Ulta 財年第四季度報告顯示，收入增加 12%，達到 39 億美元，但淨利潤由一年前的 3.933 億美元降至 3.567 億美元。每股淨利從 8.46 美元下跌至 8.01 美元。雖然數據表現略低於預期，公司指出市場份額仍在擴張，且平均交易金額與交易次數增加，成為銷售成長的重要推動力。

Ulta 同店銷售額也報告成長 5.8%，超出市場分析師預期的 4.3%。公司強調，這樣的業績成長與消費者持續偏好於「高價值」與「高品質」的消費決策有關。

消費者偏好轉向，市場競爭加劇

Steeelman 在分析師電話會議中指出，Ulta 將聚焦於提高消費者體驗，但不會擴大促銷活動。她說明，面對全球衝突與經濟不確定性，公司選擇採用「風險可控」的戰略，在保持營運靈活性的同時，維繫長期增長的潛能。Ulta 並未預測市場將出現衰退，相反地，她強調公司仍對長期成長機會持樂觀態度。

根據公司預測，本財年每股收益預計為 28.05 至 28.55 美元，同店銷售額成長預估為 2.5% 至 3.5%。與此同時，FactSet 調查顯示，分析師平均預期每股收益為 28.64 美元，銷售額則預估為 131.5 億美元，與 Ulta 的指引大致相近。

市場對於 Ulta 的最新指引反應冷淡，股價在財報公布後盤後交易中下跌 8%，至每股 574.25 美元。此前，Ulta 的股價年內一度上漲 90%，顯示出市場對該公司高增長與品牌策略的樂觀情緒。然而，未來幾個財季，Ulta 須面對的是成長動能減弱與競爭壓力上升的雙重挑戰，特別是在消費者更為講究「價值」的大環境下。

後市發展有待觀察

Ulta 在過去幾年中穩步擴張，透過強大的會員制度與數位轉型策略，成功擴大市場佔有率。然而，本輪成長趨緩將考驗公司是否能在維持市佔率的同時，實現利潤端的改善。未來幾個季度的銷售數據、同店銷售表現，以及與對手如 Sephora 或 Macy’s 等競爭者之間的市場動態，都是觀察 Ulta 對市場轉變適應能力的重要指標。