根據《diamond・最新》報導，企業價值是否真能反映現實？還是只不過是某些人想要看到的幻象？前希臘財務部長、《父親對女兒說的經濟課》作者亞尼斯・巴法基斯，以馬斯克將SpaceX與xAI合併為例，深入剖析當代資本主義在企業評估上的缺陷。

SpaceX與xAI的合併，被視為金融界的一場盛事，對某些人來說更是視覺上的享受。然而，對那些曾在25年前見證華爾街如何利用「企業合併的黑科技」，將企業價值推高至成層圈，再狠狠砸落地面的人而言，這不過是令人不忍直視的重演。馬斯克在獲利的同時，我們只能無奈地目睹現代資本主義的永久缺陷——市場總是樂意購買自己的幻想。

大規模的欺詐常常披著偽科學的外衣，也就是對股價的天真信仰：股價最能反映企業潛在價值，並能合理預測未來的財富與盈利能力。SpaceX與xAI合併後1.25萬億美元（約197至200兆日圓）的評估價值之所以未遭質疑，只因兩個詞——「動機驅使的非理性」。

動機毫無疑問，因為大量金融從業者能從中獲得巨額利益。而評估的非理性，也能從過往AOL與時代華納、戴姆勒與克萊斯勒合併時的詐術式計算看出端倪。

但更重要的是更廣泛的論點：股價經常是被設計出來的。因此，從平均預測指標來看，它其實非常粗糙。同時，它也成為將財富向上轉移的工具，並把系統性腐敗偽裝成「市場奇蹟」。SpaceX與xAI的合併，正是這段悲劇性故事的縮影。而自購股票的動作，則補足了這段殘缺的敘事。

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