根據《New York Times》的最新報導，美國重型設備製造業正經歷一段低迷時期，2025年的總銷售額為9020億美元，較2022年的9050億美元略有萎縮，而直接就業人數也從三年前的42.3萬人降至42.1萬人。原本該是業者齊聚慶祝的年度盛會，今年在拉斯維加斯舉行的北美最大建築業貿易展上，卻瀰漫著一股揮之不去的憂愁。這份由設備製造商協會（Association of Equipment Manufacturers）發布的報告，揭示了看似強勁的美國製造業背後，不為人知的困境。

當關稅成為重型設備製造的「絆腳石」

想像一下，你是一位辛勤的建築師，正準備蓋一棟宏偉的大樓。你的工具箱裡，推土機、挖土機、起重機、堆高機，這些都是不可或缺的「重型設備」。關稅重型設備製造，簡單來說，就是生產這些讓城市運轉、基礎建設得以完成的巨型機械。它們是經濟發展的骨架，支撐著建築、農業和礦業等關鍵產業。

然而，這份產業報告卻指出，這個撐起半邊天的產業，產量和僱用人數都比2022年少了。報告的數據很直接：去年的直接銷售額為2657.6億美元，也比2022年的2666.4億美元微幅下滑。這不禁讓人好奇，究竟是什麼原因，讓這些「鋼鐵巨人」的製造商們，笑不出來？

設備製造商協會的資深副總裁基普·艾德伯格（Kip Eideberg）直言不諱：「我們所走的道路，正導致美國製造業的減少。」他點出了幾個關鍵原因：一是居高不下的銀行利率，讓企業貸款成本增加，消費者購屋意願降低，連帶影響建築設備的需求；二是美國政府推動的《基礎設施投資和就業法案》（Infrastructure Investment and Jobs Act），這項投入大量資金改善道路、橋樑等基礎建設的法案，其效益正逐步遞減。

但最關鍵的「絆腳石」，他認為是關稅。

艾德伯格先生舉了一個例子，讓人聽了直搖頭：「總體而言，目前在海外製造一台堆高機，然後進口並支付整件商品的關稅，竟然比進口在國內製造該堆高機所需的零件和組件更經濟。」這就像你為了支持在地農業，想在家裡種菜，結果發現買種子、肥料和工具的錢，加起來比直接去超市買進口蔬菜還貴，這是不是很荒謬？

儘管美國最高法院上個月駁回了前政府的一些關稅政策，但針對鋼鐵和鋁等關鍵原物料的關稅，以及其他相關稅費，至今依然存在。這讓美國本土的重型設備製造商處境尷尬：他們想在美國製造，卻發現進口零件的成本，因為關稅而變得不划算，反而不如直接從國外進口整機。這無疑是在鼓勵產業外移，而非紮根。

說書主編的產業觀察：政策的「雙面刃」與全球供應鏈的考驗

這件事，其實要從幾年前說起。在川普政府時期，為了保護美國本土產業，祭出了多項關稅政策，特別是針對鋼鐵和鋁等關鍵材料。這些政策的初衷，是想讓美國製造業重振雄風。到了拜登政府，雖然政策方向有所調整，但「美國製造」的號角依然響亮，透過《基礎設施投資和就業法案》和《晶片與科學法案》（CHIPS and Science Act），政府大手筆投入資金，希望刺激國內經濟，帶動產業發展。

2023年，在這些政府資金的推動下，重型設備行業確實迎來了一波成長。想像一下，各地都在修路、蓋橋、建工廠，對推土機、挖土機的需求自然水漲船高。然而，好景不常，隔年需求就開始降溫了。農民因為農作物價格低迷，減少了機器採購；而利率上升，又阻礙了人們購房的意願，導致房屋建造量減少，建築設備的銷量也跟著下滑。到了2025年，這些不利因素加上關稅的持續影響，讓整個產業雪上加霜。

這真是個諷刺。政府祭出關稅，本意是想保護國內產業，鼓勵「美國製造」，結果卻讓這些重型設備製造商陷入困境。這就像你為了保護自己的孩子不受傷，卻給他穿上了沉重的盔甲，結果孩子卻因為盔甲太重，寸步難行。這項報告指出，重型設備製造商可能「將繼續面臨來自關稅和移民政策的重大限制」，後者則讓尋找合適的工人變得更加困難。

對於投資人來說，這是一個警訊。過去對「美國製造」的樂觀預期，可能需要重新評估。政策的影響往往是雙面的，短期刺激不代表長期效益。企業在制定策略時，必須將這些不確定性納入考量，例如是否要調整全球供應鏈布局，或是尋找替代材料來源。這也讓我們回想起，在 關稅政策下的通膨迷霧 中，企業如何應對數百億美元的衝擊，其策略與經驗或許值得借鏡。

對於消費者和從業者而言，這意味著什麼？製造商的成本增加，最終可能轉嫁到產品價格上，導致基礎建設成本變高，或是農業、建築業的投資放緩。而就業市場的降溫，也提醒我們，即使有政府的大力支持，產業轉型與調整的陣痛依然存在。

趨勢鋪墊：在變動中尋找新平衡

儘管挑戰重重，這份報告也點出了一些亮點：有利的稅法變革、數據中心建設的蓬勃發展，以及美國國內推動關鍵礦物開採的努力。這些都可能為重型設備製造業帶來新的機會。畢竟，這個行業在許多州的經濟中扮演著舉足輕重的角色，例如德州，在重型設備的就業人數方面就領先全國。

這個故事還沒完結。當我們看著這些龐然大物在工地來回穿梭時，它們背後承載的，不只是鋼鐵與引擎的重量，更是全球經濟政策、供應鏈韌性與在地製造夢想的複雜角力。未來，我們將如何平衡保護主義與全球化，如何讓政策真正惠及產業，或許是每個關心經濟發展的人都該持續思考的問題。

這些政策的影響，不只侷限在重型設備製造業。它也反映了更廣泛的市場趨勢，例如在 內部人交易數據揭露：科技與資本財成出脫重災區 中，我們看到資本財板塊也面臨壓力。當國際貿易環境持續變動，企業和政府都必須不斷學習與調適，才能在變動中找到新的平衡點。