中東戰爭引爆中國製造成本上漲
中國生產者物價終結三年連跌，3月年增0.5%，為2022年9月後首度上漲。根據中國政府3月28日公布的數據，這波反彈主因是中東戰爭推升能源與大宗商品成本。自2月28日美國與以色列對伊朗發動空襲後，伊朗隨即關閉霍爾木茲海峽，導致全球10%鋁出口中斷，能源與金屬價格齊升。
據《紐約時報》報導，中國製造業長期面臨通縮壓力，數千家工廠被迫持續壓低售價。此前三年消費者物價與工資同步萎縮，企業債務與員工薪資都陷入困境。中國當局甚至禁止經濟學家公開討論通縮風險，顯示政策層對此議題的敏感度。
製造業面臨雙重壓力
3月生產者物價上漲主要來自進口原材料成本增加，但對製造商利潤的幫助有限。數據顯示，2月生產者物價仍處於-0.9%的跌勢，顯示成本上漲尚未完全轉嫁至下游。同時，中國消費者物價僅微幅成長1%，遠低於2月的1.3%，主因是房地產市場低迷壓抑消費力。
值得注意的是，中國豬肉價格持續走跌，3月批發價創八年新低。作為消費者物價指數的重要組成部分，豬肉價格走勢顯示中國通膨壓力仍受控。然而，美國勞工部預計30日公布的消費者物價數據，將顯示中東戰爭對美國通膨的影響，而中國製造業成本上漲可能間接推升美國進口商品價格。
📰 本文資料來源 • 《紐約時報》— "Middle East War Triggers Higher Prices in China"
編輯觀點
中東戰爭對中國經濟的衝擊呈現矛盾雙面性。製造業成本在能源與金屬價格上漲下首度反彈，卻與消費者端的通縮壓力形成對比。這反映中國經濟結構的深層矛盾：全球供應鏈成本上漲難以轉嫁至消費者，而內需市場的疲弱又限制企業提價空間。豬肉價格走跌與房市低迷顯示，中國消費者對價格上漲的容忍度極低，這將持續壓制製造業的議價能力。當全球大宗商品市場波動與中國內需動能同時作用，製造業能否突破成本與價格的雙重束縛，將是觀察中國經濟復甦的重要指標。