根據《現代ビジネス》報導，日本資產運用領域的格差正在擴大，越來越多投資者開始意識到金融知識的重要性。這篇文章講述了一位原本對資產運用毫無興趣的編輯者，因參與《金融數學入門》的編輯工作，逐漸對金融專業知識產生興趣，並重新審視自己對投資的態度。

這位編輯者坦承，在過去他曾經嘗試過股票投資，但因無法專注工作，最終選擇放棄。雖然對資產運用沒有興趣，但考慮到退休後的經濟問題，他開始參與公司提供的確定拠出年金計畫，並對金融專業人士的建議產生疑問：「他們為何能如此肯定地給予建議？」

在無意間接觸到《金融數學入門》這本書時，他對金融數學的結構產生了濃厚興趣。這本書由冨島佑允所著，作者擁有物理學背景，後來轉入金融領域，是所謂的「クオンツ（Quant）」。作者以淺白易懂的方式，解說金融數學背後的邏輯與理論。

書中指出，金融與資產運用的理論基礎可歸納為三點：「プライシング理論」（定價理論）、「ポートフォリオ理論」（資產配置理論）、以及「リスク管理」（風險管理）。這三大理論的共同基礎是「無裁定條件」——也即是說，在沒有風險的情況下，不可能穩定獲利。

編輯者進一步解釋，定價理論中最基本的方法是「DCF法」（折現現金流量法），它將所有金融商品視為資金流動的組合，進而進行理論上的估值。這讓我們能對市場中各種金融商品的價值作出判斷。

資產配置理論則提出「CAPM」（資本資產定價模型），建議投資者應持有與「市場組合」相同比例的風險資產。市場組合指的是市場上所有風險資產的市場總值比例組合，這與「指數投資」有密切關聯。

風險管理理論則強調，所有的回報都來自風險，因此風險管理是獲利的關鍵。書中引用「有效市場假說」說明，市場價格已經反映所有公開資訊，因此追求市場平均以上的回報幾乎是不可能的。

因此，金融界普遍建議投資者採用「市場參與」的策略，而非試圖「超越市場」。這也解釋了為何許多金融專業書籍都推薦指數投資。

儘管這位編輯者原本對投資毫無興趣，但在接觸金融數學後，他開始重新理解資產運用的本質與邏輯，並意識到金融專業知識對個人財務規劃的重要性。

📰 本文資料來源 • 現代ビジネス