根據《韓國經濟與產業》報導，SK海力士在2026年第一季的營運表現備受關注。三星電子剛創下57.2兆韓元的歷史新高營業利益，市場預期SK海力士也將交出亮眼成績單。根據埃皮克AI（Epic AI）的預估，SK海力士第一季營業利益高達33.7兆韓元，營收則達48.8兆韓元。多家券商甚至調高預期，預測營業利益可能突破40兆韓元。

記憶體市場的強勁表現是推動SK海力士成長的主要動力。根據埃皮克AI的數據，第一季DRAM營收佔整體營收的76%，達37.089兆韓元；NAND則佔23%，為11.2979兆韓元。全年來看，DRAM預計佔260.759兆韓元營收中的76%，NAND則佔23%。

營業利益方面，DRAM的貢獻更為突出。第一季DRAM營業利益佔總營業利益的84%，達28.2365兆韓元，而NAND僅佔16%，為5.5462兆韓元。全年預計DRAM營業利益為155.9143兆韓元，遠高於NAND的32.7238兆韓元，差距高達4.8倍。

市場普遍認為，記憶體價格的快速上漲是營收成長的關鍵。根據券商分析，第一季DRAM平均售價（ASP）較上一季上漲高達101%，NAND價格也上漲43%至77%。通常1月為傳統淡季，但今年的強勁表現顯示市場需求遠超預期。AI資料中心投資擴張，導致高性能記憶體需求激增，而供應端無法跟上，使得記憶體廠商掌握議價優勢。

SK海力士在高頻寬記憶體（HBM）市場的領導地位也為其帶來穩定收益。公司目前大量供應第5代HBM3E給NVIDIA的下一代AI加速器「Blackwell」，預計在HBM4市場中將維持60%以上的市占率。此外，微軟與Google等全球科技巨頭正與SK海力士洽談三年長期供應協議（LTA），這也提升其中長期營收預期。

市場對SK海力士的未來表現樂觀。多家券商已將目標股價調升至最高200萬韓元。不過，市場也指出潛在風險，包括HBM4供應延誤、中國記憶體廠商技術追趕速度加快，以及第二季後DRAM與NAND價格上漲趨緩等，都可能影響後續表現。

📰 本文資料來源 • 韓國經濟與產業