根據《韓國經濟》報導，一家中國人形機器人公司——「Unitree（機智創研）」正在準備上市，這將是首家以「純人形機器人」為業務的公司公開募股。Unitree 要進場的這步，不只是企業里程碑，更是全球人形機器人產業格局可能轉變的信號。

市場占有率全球第一，背後是龐大中國市場力量

Unitree 的故事，其實從 2016 年開始。那時它還只是杭州一家小規模創業公司，專門做機器人，但現在，它已經拿下全球 32.4% 的人形機器人市場占有率，成為業界龍頭。這家公司在 2024 年才第一次轉虧為盈，但去年淨利比前一年多出 204%，也就是說，去年賺了將近 62.5 億台幣。全年營收更暴增 335%，衝到 3715 億台幣。

Unitree 的成功，背後不是全靠市場運氣。它的核心優勢在於「垂直整合」，就像電動車大廠比亞迪一樣，從電機、減速機到控制系統，全都自己設計、自己製造。這讓他們能大規模產出，成本控制比別人好很多。去年推出的 R1 型人形機器人，每台只要 80 萬台幣，比市場平均便宜上一截。

Unitree 的戰略非常明確——低價加大規模。這讓它在與韓系、美系公司的競爭中占盡優勢。台灣讀者或許對「波士頓動力」還算熟悉，但要知道的是，Unitree 的市場擴張速度，已經讓學界開始擔憂。目前波士頓動力正與現代汽車合作開發人形機器人，但根據韓國《亞洲經濟》報導，他們的產品「Atlas」，一台就要 400 萬台幣，成本與價格之間難以壓縮，市場反應尚未明朗。

獨佔「中國的納斯達克」，Unitree 要融 900 億

為了繼續擴展，Unitree 選擇向上海證券交易所的「科創板」遞交上市申請。「科創板」被稱為「中國的納斯達克」，聚集大量創新科技企業，而 Unitree 是首家在此板上市的人形機器人公司。它打算發行最少 4,044 萬股，募集 9,000 億台幣。根據說明書，這筆錢會拿來發展智能機器人模型、本體研發、產品開發與機器人製造工廠建設。

Unitree 的這次上市，不只對自己意義重大，對中國科技產業來說，也是另一次關鍵突破。中國領導人習近平去年就在民間企業座談會上特別提到了這家公司 CEO 王興興，直接稱讚說：「國家的創新生機，需要你這一代年輕人的貢獻。」

相比之下，台灣和韓國的機器人創業公司則顯得相形見絀。根據 Crunchbase 綜合數據，去年上半年全球頂尖的 10 家機器人創投公司中，美國有 6 家，中國 2 家，以色列、英國各一家——但台灣與韓國卻無一入榜。這意味著，全球創投資金早已傾斜於市場規模龐大的中美。Unitree 融資 9,000 億，台韓企業則多卡在幾十億到一、二佰億之間。

韓國與台灣，有什麼值得借鏡的嗎？

Unitree 的崛起不是偶然。中國政府對科技的長期投入，加上龐大市場的背書，讓這類企業有機會迅速規模化。與此同時，Unitree 所依賴的「垂直整合」路線，其實是降低市場不確定性的戰略舉動。從電機製造到控制軟體，一體打通，才能在大規模出貨時保持穩定品質與成本。

對台韓企業而言，如何在有限的資金與市場規模下，找到自己的利基，是當下面臨的最大考驗。韓國學者分析指出，中國在政策鼓勵、應用場域、生態鏈整合上都走得比韓國快。Unitree 的經驗或許不是直接複製，但至少指出了一條路——創新不能只是技術本身，而是產業整體的動員與資金的長期投入。這或許是值得兩岸企業深思的關鍵。

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