根據《Restaurant Business》報導，一家經營11間美式三明治連鎖Firehouse Subs的特許加盟公司，近日申請破產保護。這間位於猶他州的CN Holdings LLC，由前夫婦Chris Morris與Natalie Bosworth共同經營，現在正設法重整這段風風雨雨的連鎖餐飲事業。

去年1月，三人先前註冊的公司被整合進CN Holdings LLC，官方說法是為了「更容易管理與運作」。但根據法院文件，兩間新開設分店的建設延誤，再加上資金問題，讓他們負債高達230萬美元。好不容易開張後，銷售卻不及預期，拖垮整間公司。

這對前夫妻目前打算脫手虧損的店點，把資源集中在還算穩定的幾個據點上。根據法院資訊，他們兩人雖已離婚，對企業運作仍有控管。除了美國猶他州的一間閉店外，其他分店照常營運，看起來不讓火車完全出軌。

Firehouse Subs是佛羅里達州傑克遜維爾總部的連鎖品牌，屬於Restaurant Brands International旗下。這幾年來，類似CN Holdings這種加盟主破產的情況時有所聞，《Restaurant Business》曾報導過經營43間Subway的加盟商，以及130間Popeyes的特許經營商也都申請過破產保護。這些數據透露出一個產業現象——連鎖加盟的風險，尤其是在資金鏈不穩、市場反應不如預期時。

經營加盟連鎖本來就不是單靠合約條文就能成功的生意。尤其美式連鎖品牌進入美國以外的市場，要適應當地消費習慣與營運成本，更是需要靈活調整。CN Holdings這對前夫妻的故事反映的，不只是個人企業失敗的案例，更是美國餐飲加盟體系近年面臨的挑戰寫照。

對台灣讀者來說，或許這樣的規模與結構還比較陌生。畢竟我們接觸到的加盟品牌多半是在地化的版本。然而火車頭公司與加盟主之間的權責與風險，仍是全球加盟業的通病。CN Holdings的案例提醒我們，連鎖加盟制度背後的複雜性與不確定性，並非外觀上那樣「加盟就能賺錢」的迷思。

CN Holdings並非首例，未來也很難是末例。這類破產申請之所以頻繁，一方面是餐廳本身的高變動性，另一方面則是加盟制度本身的結構性風險——誰來承擔加盟主的開店成本與銷售風險，往往成了合約中的灰色地帶。在這些案例中，誰能真正掌控風險，誰又該為失敗負責，答案從來不是黑與白。

未來這類風暴會不會再來？根據過去幾年的觀察，只要開店成本沒有下降，消費習性持續變化，再加上疫情對餐飲產業影響尚未完全消化，類似的問題大概會不斷重現，只換了張臉。CN Holdings的案例，也許只是冰山一角。