股價飆漲六倍背後邏輯
美光科技（MU）股價在過去12個月內上漲近六倍，KeyBanc分析師John Vinh設下600美元目標價，預測漲幅達40%。根據《巴倫周刊》報導，這波漲勢主要來自人工智慧硬體對記憶體晶片的需求激增，推升整個產業價格。
目前美光的前向本益比（forward P/E ratio）是標準普爾500指數（SPX）中最便宜的股票。Vinh在週日的研究報告中指出，預計美光第三財季營收將達351億美元，每股盈餘20.54美元，超越市場預期的338億美元和19.26美元。美光預計在6月底公布財報。
供需失衡下的產業格局
記憶體產業具有週期性特質，但Vinh預測需求將在2027年中旬前持續超過供應。他指出：「我們預期2026年第二季價格將有30-50%的季度性上漲，直到2027年才會有顯著的新產能加入市場。」
美光在高頻寬記憶體（HBM）市場與三星電子（005930）、SK海力士（000660）競爭，這三家公司都在爭取供應輝達（NVDA）等人工智慧晶片製造商的最新HBM4晶片。Vinh預測美光將支援輝達下一代Vera Rubin人工智慧晶片，但HBM4認證問題可能影響初期出貨量。
| 產業關鍵數據 |
|---|
| 美光目標價 |
| 第三財季預測營收 |
| 每股盈餘預測 |
| 2026Q2 價格漲幅預測 |
| 新產能啟動時間 |
📰 本文資料來源 • 《巴倫周刊》— "Micron Stock Could Gain Another 40%, Analyst Says. Here’s Why."
編輯觀點
記憶體產業的供需失衡正在創造市場奇蹟。美光科技的案例顯示，人工智慧硬體需求與產業週期性特質的結合，可能產生極端的財報表現。值得注意的是，600美元目標價若實現，將使美光市值突破4,800億美元。然而，產業分析師也必須面對三星電子與SK海力士在韓國半導體產業的規模優勢。當記憶體價格在2026年出現30-50%的季度性上漲時，市場將考驗美光能否維持技術領先與成本控制。這場記憶體大戰的結果，可能決定全球人工智慧硬體供應鏈的權力結構。